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Au pouvoir en même temps de 1974 à 1981, le président de la République française Valéry Giscard d'Estaing et le chancelier fédéral d'Allemagne Helmut Schmidt partagent la volonté de faire progresser l'union économique et monétaire de l'Europe. Ils voient dans la stabilité des monnaies européennes le moyen de développer l'économie et de relancer la croissance — un défi en cette période d'inflation, de chômage, de quadruplement du prix du pétrole et de vagues terroristes en Allemagne fédérale et en Italie. Leur initiative aboutira à la création du Système monétaire européen et de l'Ecu (European Currency Unit), qui deviendra l'euro en 1999, aujourd'hui la monnaie unique de dix-sept pays européens. Riche des témoignages inédits des principaux acteurs, en particulier de ceux du président de la République et du chancelier fédéral, cet ouvrage révèle l'âpreté des débats. Il montre aussi la persévérance que mettent les deux protagonistes à élaborer un projet novateur capable de redonner l'espoir aux Européens et le rôle joué par l'amitié exceptionnelle qui les lie. Un éclairage sur une période d'une importance considérable pour l'histoire de l'Europe.
Monetary policy --- Money --- European currency unit --- Finance --- Business & Economics --- Money --- Giscard d'Estaing, Valéry, --- Schmidt, Helmut, --- France --- Germany --- Foreign relations --- Foreign relations
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Sovereign risk premia in several euro area countries have risen markedly since 2008, driving up credit spreads in the private sector as well. We propose a New Keynesian model of a two-region monetary union that accounts for this “sovereign risk channel.” The model is calibrated to the euro area as of mid-2012. We show that a combination of sovereign risk in one region and strongly procyclical fiscal policy at the aggregate level exacerbates the risk of belief-driven deflationary downturns. The model provides an argument in favor of coordinated, asymmetric fiscal stances as a way to prevent selffulfilling debt crises.
Monetary unions --- Debts, External --- European currency unit. --- ECU (Unit of account) --- Money --- Debts, Foreign --- Debts, International --- External debts --- Foreign debts --- International debts --- Debt --- International finance --- Investments, Foreign --- Investments: General --- Macroeconomics --- Public Finance --- Fiscal Policy --- Open Economy Macroeconomics --- International Policy Coordination and Transmission --- National Government Expenditures and Related Policies: General --- Debt Management --- Sovereign Debt --- Investment --- Capital --- Intangible Capital --- Capacity --- Public finance & taxation --- Expenditure --- Public debt --- Fiscal policy --- Fiscal stance --- Return on investment --- National accounts --- Expenditures, Public --- Debts, Public --- Saving and investment --- France
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Monetary policy --- Money --- European currency unit --- Giscard d'Estaing, Valéry, --- Schmidt, Helmut, --- France --- Germany --- Foreign relations --- 334.150.0 --- 334.151.20 --- 92 --- DE / Germany - Duitsland - Allemagne --- EEC / European Union - EU -Europese Unie - Union Européenne - UE --- FR / France - Frankrijk --- ECU (Unit of account) --- Geschiedenis. --- Histoire. --- History. --- 92 Geschiedenis. --- 92 Histoire. --- 92 History. --- Institutionele aspecten EG: algemeenheden --- Economische en monetaire unie van de Europese Gemeenschappen: algemeenheden --- Geschiedenis --- Giscard d'Estaing, Valéry, --- Estaing, Valéry Giscard d', --- D'Estaing, Valéry Giscard, --- Giscard d'Estaing, V. --- Zhiskar d'Ėsten, Valeri, --- Giscard d’Estaing, Valéry --- Monetary policy - European Economic Community countries --- Money - European Economic Community countries --- Giscard d'Estaing, Valéry, - 1926-2020 --- Schmidt, Helmut, - 1918-2015 --- France - Foreign relations - Germany --- Germany - Foreign relations - France
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